投资特斯拉赚了70倍 如今它盯上了小鹏汽车IPO

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原标题:投资特斯拉赚了70倍,如今它盯上了小鹏汽车IPO,意向认购1亿美元!阿里小米也现身

导读:继理想汽车成功赴美上市后,小鹏汽车(XPEV)已经进入上市倒计时,这意味着第三家造车新势力上市公司即将诞生。

11-13美元/ADS的单股定价区间、最高募资12.71亿美元、5亿美元的意向认购额、阿里小米继续加码、特斯拉现有股东现身……在公司8月21日更新的F-1招股书中,资本追捧的信号非常强烈。

8月21日晚间,计划登陆纽交所的互联网造车新势力小鹏汽车,更新了F-1招股书。

小鹏汽车拟发行8500万股ADS,另外还赋予承销商1275万股ADS超额配售权,定价区间为11-13美元/ADS,拟融资额度(包含超额配售权)在10.75亿美元到12.71亿美元之间。连同超额配售权发行股份,以12美元的发行区间中值计算,小鹏汽车估值约为86.13亿美元,上市后估值最高可达93.31亿美元。

这一估值高于上个月登陆纳斯达克的理想汽车的红鲱鱼期的估值。而参考理想汽车上市后市值突破了百亿美元,小鹏汽车同样具有相当潜力。据消息人士透露,小鹏汽车的此次认购非常火爆,意向认购阵容强大,资本市场对于小鹏汽车的预期较为乐观。

小鹏汽车于此前北京时间8月8日凌晨,正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市,股票代码为"XPEV"。一旦完成IPO,小鹏汽车将成为继蔚来汽车、理想汽车之后,第三家登陆美股的中国造车新势力。

无论是在小鹏汽车在近两个月内刚刚收获了超过9亿美元的新融资,还是此次意向认购的火爆,小鹏汽车持续被资本市场看好。

一方面,小鹏汽车紧抓智能电动汽车这一赛道,利用智能优势实现产品差异化突围,市场潜力获得认可;

另一方面,小鹏汽车销量持续攀升,产品线日益完善,智能工厂落地,公司的长远发展战略逐步稳健落地。

意向认购阵容强大

根据最新的招股书,阿里巴巴、特斯拉现有股东PRIMECAP、投资过字节跳动的Coatue、卡塔尔投资局和小米均表示有兴趣以首次公开募股价格认购,分别意向认购2亿美元、1亿美元、1亿美元、5千万美元和5千万美元。

按照12美元的发行区间中值计算,这些投资者的意向认购约占此次IPO公开发行份额的49%。从一定程度上来看,上述投资者的高额认购,将给小鹏汽车提供背书,进一步凸显了小鹏汽车的投资价值与前景。

从意向认购的投资方构成来看,不仅包括有现有股东的继续加持,同时新晋投资者的背景也非常雄厚。既有像阿里、小米这样的中国互联网龙头企业,也有同样投资特斯拉的知名机构PRIMECAP。

这里需要指出的一点是,并不为人熟知的PRIMECAP 曾在特斯拉股票不到30美元时大量买入,如今已翻接近70倍。

事实上,阿里、小米早已布局小鹏汽车。

阿里巴巴参与过小鹏汽车的多次融资,也是小鹏汽车的第一大外部股东。

小米则在去年参与了小鹏汽车的C轮融资,同时双方还宣布展开深入的战略合作。

阿里、小米为什么看中小鹏汽车?

除了创始人何小鹏本人的影响力之外,小鹏汽车身上的互联网基因也是重要的原因。在何小鹏看来,在汽车智能化的发展过程中,一家企业的基因极为重要。

小鹏汽车自创立起,就致力于通过先进自研技术制造智能电动汽车,为中国快速增长且崇尚科技的庞大中端消费者群体提供智能电动车体验,进而推动电动车的普及。

从行业的发展趋势来看,汽车业正在从机械、硬件定义汽车时代进入软件定义汽车时代。软件将在汽车行业中发挥巨大的价值,带来广阔的商业潜能。软件的核心在于自研,这正是小鹏汽车所坚持的道路。

对于互联网巨头们来说,想要在软件定义汽车时代有所建树,离不开主机厂自身过的软硬件实力以及相似的价值观,才能够在未来的合作中发挥更大的价值。小鹏汽车身上的互联网基因,无疑是吸引互联网龙头们的加分项。

实际上,自创立以来,小鹏便持续被资本市场所看好。特别是2018年底开启交付之后,小鹏汽车的前景受到更多投资人认可,即便是在车市寒冬和资本寒冬的双重压力之下,作为头部造车新势力的小鹏汽车也收获了多轮融资。

去年11月,小鹏汽车获得的4亿美金C轮融资;

今年7月、8月,小鹏汽车又完成C+轮融资,融资金额超9亿美元,阿里巴巴、高瓴、红杉、卡塔尔投资局等均参与其中。 

招股书显示:

IPO之前

小鹏汽车董事长、CEO何小鹏是公司的最大股东,持股31.6%,再加上公司创始人总裁夏珩、副董事长兼总裁顾宏地、高级副总裁何涛等持有的股份,小鹏汽车管理层共持股40.9%。

阿里则是最大的外部股东,持股14.4%,其他主要股东还包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本等。

IPO之后

何小鹏持股为27.8%,有58.9%的投票权;夏珩持股为4.3%,拥有10.2%的投票权;顾宏地持股为2.5%;何涛持股1.4%,拥有3.3%的投票权。小鹏汽车管理层合计持股36%。

外部股东方面,阿里持股为12.7%,拥有14.9%的投票权;IDG资本有5.5%股权,及1.3%的投票权;晨兴资本持股为3.7%;GGV持股为3.3%。

实力雄厚的资本方,让小鹏汽车的长期发展提供了有力的保障,也让小鹏汽车坚定了前进的方向和信心。

资金宽裕,账上现金超24亿美元

小鹏汽车招股书显示,截止2020年二季度,小鹏汽车账上有现金类资产合计21.183亿。此外,小鹏汽车在7月、8月分别完成C+轮融资,融资金额超9亿美元。

此次IPO公开发行,按募资额中值计算,小鹏汽车将募得11.73亿美元。也就是说,小鹏汽车IPO后,账上现金将超过24亿美元,是造车新势力中“家底最厚实”的企业之一。

这让坚定走自主研发路线的小鹏汽车拥有更加充足的资金,以推动企业的长远发展。

和大多数初创企业一样,小鹏汽车目前还处于亏损期。不过,在新造车行业中,小鹏汽车的亏损额并不算高。从招股书中,可以看到小鹏汽车的收入增长潜力和资金利用效率,主要的亏损是因为高额的研发费用。

小鹏汽车2018年、2019年、2020年前6月的收入分别为人民币0.97亿元、23.2亿元、10.03亿元,净亏损分别为人民币13.99亿元、36.92亿元、7.96亿元。

值得一提的是,小鹏汽车之所以在过去两年半亏损的另一个重要原因是,高额的研发费用。2018年和2019年的研发费用分别为人民币10.51亿元、20.70亿元,今年上半年的研发费用则为6.31亿元。

由于小鹏汽车坚持走自主研发路线以打造自己的核心差异化竞争力,因此,小鹏汽车的先期研发支出偏高。

但是,对整个汽车行业而言,全产业都聚集在智能+电动的赛道上,虽然小鹏汽车通过自研有了一定的技术积累,但是想要形成自己的护城河,仍然还有很长的一段路要走。为此,还需要花费高额的研发费用,才能推出更多拥有市场竞争力的产品,并且提升自己在软件方面的能力。

对竞争激烈的汽车行业而言,只有拥有产品竞争力够强才能获得更高的市场份额。同时,随着规模的增长,有望进一步摊薄成本,实现长远发展。

目前小鹏汽车在售有小鹏G3、小鹏P7两款车型,累计交付量已经突破2万辆,稳居中国造车新势力第一梯队。其中,截至2020年7月底,小鹏G3累计交付量达18741辆;小鹏P7自2020年6月底开始交付,截止7月底,小鹏P7累计交付量已达1966辆。 

坚持自主研发,卡准智能电动汽车赛道,是小鹏汽车的策略。

小鹏汽车是造车新势力中唯一一家同时研发两大平台,并基于此开发出SUV、轿车两种车型公司。将来A+B两个平台的底盘架构上,可快速推出新车型,这也将为其完善产品在细分市场布局提供有力支撑。小鹏汽车也拥有自建工厂、自有生产资质,并且完全独立自主运营。现全资拥有自建的肇庆工厂,已开始正式交付P7, 目前产能是每年10万辆。

自动驾驶方面,小鹏汽车是中国唯一一家成功自主研发出可用于商业化的自动驾驶软件系统并实现量产的整车企业。同时,小鹏汽车完全自主设计和开发了全栈式的自动驾驶技术和智能语音车载系统,并且包括动力系统和电子电气架构。

据了解,小鹏汽车IPO的募资,一部分会用于研发和扩大销售渠道,这将有利于小鹏汽车进一步提升市场竞争力、扩大市场规模,助力小鹏汽车迎接智能汽车的“春天”。

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